“这一切莫得瞎想的那么糟。”
作家：李婉题
“干过投行是一种犯警记载吗？”
在被VC/PE猎头婉拒后，Alvin在小红书抛出了这么一条感触。Alvin是一家券商投行小兵，启事是看到一条招聘信息：某头部VC基金招AI、破钞电子标的的年青东谈主，条件95后，有外洋留学教授，有接洽留学布景。
有过破钞电子创业教授的Alvin试图交流，却被猎头一口谢绝：不看投行的。
Alvin的吐槽引来了一众投行东谈主的共识，大众无奈景仰“作念过投行跟有前科似的”，“投行的资格就是东谈主生舛错，身家不结拜”，“投行照旧是简历‘案底’了”。
在有十年金融猎头教授的Maylie看来，Alvin的资格并非个例，而是行业的普遍表象。也曾的投行“金领”们，正面对职业调遣的纷乱落差。监管趋严，IPO急剧萎缩，投行裁人、停招，商场全体需求萎缩，高质料东谈主才充斥商场，愈加高了求职壁垒。
在试图转向VC/PE时，投行东谈主感受到的“温差”出乎预感的剧烈。“投资也不好作念，东谈主家但愿找个产业布景更深厚的，而不是一个paper work机器”。
仅仅，在和更多投行东谈主进行了深入交谈之后，我也捕捉到不少积极身分，一些范围在拓宽，一些执念在放下。前提是融合预期，料理预期——注视并未见得必须是缩短预期。当你冲破头脑里的“金融内卷”和“旅途依赖”，会发现，主动寻求来的变化并不那么难抗，这一切莫得瞎想的那么糟。
投行“有毒”？
在这场“办事大逃杀”中，一个权贵的表象是，投行东谈主进不去VC——以致在率先的HR和猎头法子，投行从业者连简历关齐过不去。
文首提到的Alvin是双非二本工科，北京大学国际法律硕士 ，一年券商投行教授，放到面前商场，上风并不昭彰。可即便更有教授的投行从业者，在VC眼里也莫得太大蛊卦力，以致有点避之不足。
一位投资东谈主透露，他最近内推了一位在投行干了好多年的学友，成果第一轮就被引导筛了下来。
买方一直不倾向从卖方招东谈主，VC尤其如斯。虽说VC/PE用东谈主历来抉剔，惯于掐尖，“但中枢在于，妙技点不匹配的问题，买方与卖方的自然互异导致了投行东谈主在转型时面对的窘境”。
“买方”和“卖方”的界定，源自VC/PE与券商投行在特定业务场景下上演的变装不同：券商投行多担当企业证券或金钱的商场履行者，即“卖方”；而投资机构则在股权投资、并购金钱和IPO等情境手脚本钱供给方，归为“买方”。
二者在责任内容和职业逻辑上存在不小互异。券商更侧重材料、合规和销售才智等，投研有行业才智，更中枢的承揽和承销则带有较强的中介色调，对行业通晓相对不算真切，虽也不乏牛东谈主，但不可否定，平台本人的背书普遍大于个体。
比较之下，VC/PE愈加强调“强东谈主逻辑”，对投资东谈主的综合教授条件更高，险些“六边形战士”，尤其强调对行业有真切通晓，如今跟着投资进入产业深水区，又加多了对口的西宾布景和产业资源的门槛。
其实在几年前，买方和卖方的出生互异还不昭彰，普遍是一流名校的金融专科。但在多年不同职业的覆按之后，投行和VC/PE的责任逻辑互异越来越权贵。
一位早年曾在券商责任过的投资东谈主举了个例子，他曾见过一家投行转VC的GP，曾因一家早期企业莫得缔造‘三会’而否掉了该技俩，的确令东谈主哭笑不得。昭彰，拿投行那一套标准去条件一家早期企业，短长常脱离本色的。
是以VC不倾向投行东谈主才，这不仅是偏见，归根结底如故技能迁徙度的问题。
纯金融财务布景的东谈主在投资行业越来越不占上风，近两年跟着科技制造主题的转向，VC的用东谈主偏好照旧相等明确。
“跟着硬科技投资成趋势，产业布景受爱好的情况有增无减，拿到成果的投资东谈主不乏产业大众和理工科出生的精英。VC据此融合招聘战略，更谨防匹配行业布景及专科常识与本色行业需求”，张恒指出，当VC按过往得胜画像在招东谈主时，领有投行布景的求职者自然就显得较为裂缝。
尽管在VC侧投行布景并非优选，但在PE侧，投行东谈主的通谈依然存在。
“PE触及复杂的财务模子构建，对金融布景的谨防进程依然很高，像春华等PE的好多团队成员好多齐来骄矜盛等顶级投行，这种步地在国外也相等普遍。”张恒补充谈。
春华本钱的汪洋于近期也提到，培养具备金融布景的新东谈主才，以此来保抓机构综合才智的遑急性，异常是在硬金钱料理方面的插足，“负责技俩的MD和结伴东谈主，必须切身review财务模子，弗成耗费交给下属去作念，你要介入建模过程，才能识别它是宝贝如故垃圾。”
除此以外，还有效东谈主的口子开在了应付并购和投后的岗亭，但数目并未几。硬科技投资东谈主方亮暗示，领有财务、法务布景的投行东谈主才在并购和处理复杂来去结构上有一定上风，但这些岗亭在基金中数目有限，无法大限制处治办事。
IPO收紧，券商生涯根基动摇
“卷了好几年实习，终于遂愿进入一家小投行，成果倒好，每天996但技俩一个发不出去，股权承作念作念到吃亏，团队悔过也开动出现问题，和我全部进来的应届生齐以多样情理被裁了好几个，隔邻部门以致全员被裁”。
在看不到头的内讧和内卷下，Alvin最终聘用离开，却难逃口试时四处碰壁的莫名。
口试别家投行，被HR追问高潮星座成果不对；尝试转型券商行研，却又被猎头奉告不看IB只看BB行，“至少也要三中一华”；再退一步，面了家坐标苏南某二线城市的律所，顶薪才给到5k。
投行东谈主的推行处境与昔日的光鲜照旧产生了纷乱落差。
也曾的投行是“年薪百万”的代名词，只消勇于拼搏，小镇作念题家也有契机改写运谈。而咫尺，券商投行的酷寒已至——降薪左迁、捕快趋严、年终奖泡汤，即即是“三中一华”也难逃此劫，降薪幅度普遍达到20%至25%，有的以致年内二次下调。
IPO的收紧，券商投行赖以生涯的根基被迫摇。Wind数据骄傲，2024年第一季度，IPO数目与募资额抓续下滑，IPO数目降至30单，募资总数降至236亿元，同比分辩下落56%和64%，券商的证券承销收入也应声下滑，债券承销虽略有增长，但难以耗费弥补投行部门的损失。
预算缩水、功绩规划却水长船高，成为许多东谈主难以高出的阻遏。在缺少新增长点的情况下，券商投行不得不剿袭一系列要领：条件全员销售搭理居品，业务要点向并购偏袒，以致跨界抢FA的饭碗，以求提前锁定来去契机，但本色的产出甚为有限。
以致连投行的用东谈主门槛也在变高，开动偏好“金融+理工科的复合布景”的东谈主才。
肉眼可见的，纯金融布景的出息越来越难，不啻在券商和VC，二级商场量化私募的敞口也在收窄。一位清华金融博士直言：“旧年秋招时拿到一门户十亿限制私募的offer，成果春节一过便因商场激荡碰到大限制裁人，咱们这批应届生的合约径直被取消，看到许多前辈舒服后转战自媒体，我不禁对改日心生忧虑。”
不少投行东谈主景仰，咫尺是纯纯的买方商场，但VC/PE的办事场面一样严峻，一样粥少僧多。
“咫尺VC的生机东谈主选是：QS100本硕博，金融+理工复合布景，有产业布景和一定的行业东谈主脉”，但本色的门槛越卷越高，以致有清华物理博士难获初学契机，招聘信息也开动对95后建议“最佳有投资教授”的残忍条件。
VC偏好博士，照旧成了投资行业的“正确”。但在投资东谈主圆哥看来，这种偏好，尤其对名校理工博士学位的追捧源于一种惰性，这在某种进程上响应出机构试图通过缔造高门槛来侧目用东谈主风险，从而达到免责的目的。
“这种招聘心态，从东谈主力资源到业务部门引导，齐可能抱有一种‘我照旧设定了如斯残忍的标准，要是招来的东谈主还不对格，那包袱就不在我’的格调。”
在圆哥看来，这种格调本色上露馅了投资机构的信心不足。“要是一家投资机构合计只消博士才能通晓硬科技，那这本人就是解析误区”，圆哥合计这可能导致东谈主才错配，“毕竟硬科技领域遍及，即使博士也可能只专精于某一细分领域，学术偏见和旅途依赖，可能纵容了他们在投资领域的多向发展。”
这种情状与少数投行东谈主转型至VC/PE后的不适感异曲同工。猎头Maylie透露，这些转型者不仅要面对基金筹集失败后斥逐裁人的风险，还要承受与创业者交流时缺少共识、功绩规划难以达成的双重倒霉。
投行东谈主拚命“上岸”
“百万年酬劳融男兼职开出租”，“CFA抓证东谈主舒服送外卖”，一条条报谈常常传递行业着严峻推行。
但正所谓“条条正途通罗马”，在和投行东谈主的深入交谈中，咱们也捕捉到一些范围在拓宽，一些执念在放下。有投行东谈主高喊“跳出金融怪圈，遍及天下大有所为”，他们的转型似乎并莫得瞎想中那样“惨烈”。
自然前提是，领有中枢竞争力和计较力。彭泽城的事例就是明证，他仅用了三周时期，便罢了了从投行到国天禀控的速即调遣，他给我方留足了准备时期，提前一年开动计较，本年春节细致下定决心“跑路”，趁着金三银四“海投100家，口试3家，得胜上岸”。
当问及投资和投行在体感上的互异时，彭泽城先是用一个“爽”字轮廓，就地进一步强调，“毕竟底层妙技是一样的，责任内容也差未几，酌定补极少协议审核跟诉讼的实务妙技。强度也拉下来了，天天六点准点放工，骑车回家找夫东谈主贴贴遛狗，搁曩昔一个月搞不好齐回不去一次。”
彭泽城回首得胜转型的战略是“表里兼修”：向外，他澄澈地意志到投行东谈主的多元发展旅途，“无非三条，去企业作念董秘、CFO，要么去券商里面作念质控、内核等中后台职位，约略到一级商场作念投后责任”。对内，则真切内省，愚弄丰富的实习资格和遍及的东谈主脉，为转型铺路。
正如彭泽城所言，企业亦然投行东谈主转型的多半聘用之一。贝南南在5月初得胜跳槽至某企业担任CFO，谈及入职后的感受，她绝不荫庇，“求实多了，虚的少了”，“固然事情如实好多，每条主任务线齐要同步鼓吹，不外我再也不精神内讧了。”
自然挑战也不小。贝南南坦承，因为莫得企业料理的教授，投行里的尽调、分析、有规划的妙技固然适用，但推行却“条件你是多面手”：行业居品+各部门全业务经过+财务料理+学税法+整改对接+更换系统等责任，她需要滚动想维逻辑。
与此同期，银行异常是四大行，成为了不少东谈主寻求稳固的隐迹所。“尽管薪资不如昔日投行光鲜，但这并不料味着行业寂静，而是个东谈主基于商场变化作念出的合理聘用”。这背后是两个天差地远的评价体系：银行谨防合规与东谈主际接洽，投行则追求绩效与快速成长，不同的东谈主在这里找到了各自的位置。
行业寒潮促使东谈主们对改日有了更为感性的预期，公事员等稳固职业也成为磋商项。
一位也曾怀揣投行联想的学子，如今以公事员的身份站在雄安新区，Shirely坦言有一种打游戏逐步通关的见解感和建树感，“纪念从旧年九月决定考公到咫尺，快要八个月，时间极限选岗、垂危笔口试、害怕政审覆按、纠结offer，过程起升沉伏”，而咫尺她嗅觉“很稳固”。
Shirely蛮本色，“手脚小镇作念题家，从985到保研两财一贸。莫得京城土产货东谈主的家底，户口、寝室、食堂，体制内不错说是给了我在这里安身的基本底气。体制内如实弗成带来欢乐荣华，但却能保险不算低的生活下限，莫得已而被优化的记念”。
反不雅仍留在投行圈内的东谈主，他们或恭候新契机，或干脆躺平。猎头Maylie暗示，那些找她看契机的，被迫优化的偏少，“主要如故苟在老单元，骑驴找马，关联词又没想好想路和下家，也莫得异常好的契机，干脆就齐躺平了，奖金齐不发了，还那么死力干嘛？”
一位自称“大龄投行女”坦率进行自我剖析：学历平平，专科妙技仅剩自我吹嘘，连酒桌文化也不擅长，行业拖拉，收入骤减，共事怀恨，客户苛责，令其想考跑路。但很快又速即回转决定留守。
“巧合候大环境里面负面声息太多，让东谈主被迫产生惊愕。清闲下来发现，一切莫得瞎想的糟糕。”
（文中张恒、彭泽城为假名）