行情导读：摈弃发稿，橡胶板块集体上行，合成橡胶主力合约15635元/吨，涨幅7.42%；20号胶主力合约13555元/吨，涨幅4.19%；自然橡胶主力合约15845元/吨，涨幅4.17%。

　　驱动分析一：国外原料价钱再度上行，本钱助推胶价上升

　　本年以来，泰国天气合手续高温，干旱问题导致泰国原料偏强，尽管近期降雨使干旱问题取得缓解，但合手续降雨亦影响开割情况，泰国新胶开割不足预期，原料再度上行。摈弃6月6日，泰国胶水价钱81.9泰铢/公斤，较5月初上升11.89%，创下近5年最高价钱；泰国杯胶61.95泰铢/公斤，较5月初上升13.57%。现在从天气预告来看，泰国南部将合手续降雨至6月中旬，短期割胶责任依旧无法奏凯鼓舞，原料价钱权衡不息高位颠簸，温存6月中旬后续情况。

　　驱动分析二：入口大幅下滑，现货偏紧，价差倒挂

　　我国天胶入口依赖度较高，由于东南亚产区新胶产出较少，导致天胶入口量出现显然减少。2024年4月中国自然橡胶（含时代分类、胶乳、烟胶片、低级体式、夹杂胶、复合胶）入口量36.94万吨，环比减少24.99%，同比减少35.09%，1-4月累计入口177.78万吨，累计同比减少22.51%。平方情况下，由于淡色胶品性更优，杂质更少，价钱应升水深色胶，但入口量的减少导致深色胶偏强，深色胶出现升水淡色胶的情况。6月6日，泰标夹杂胶报价14850元/吨，云南国营全乳胶(SCRWF)报价14450元/吨，深色胶升水淡色胶400元/吨，现货合手续走强带动盘面上行。

　　驱动分析三：本钱高位且顺丁橡胶库存低位，BR强势上升

　　这次大涨的主要原因在于本钱高位形成的顺丁橡胶供应病笃，其基本面传导机制不错浅陋概述为：本钱端丁二烯供应病笃→丁二烯价钱高位动手→顺丁橡胶行业圆寂严重→顺丁橡胶开工率大幅走低→顺丁橡胶库存合手续去化→顺丁橡胶供应病笃。具体来看，由于亚洲裂解安装负荷偏低，且远洋船货到港偏少，3月以来丁二烯入口量较少，尽管凭借产能基数高，产量处于历史同时高位，但丁二烯口岸库存仍低位动手，现货资源稀缺，丁二烯价钱走强。本钱高位之下，顺丁橡胶行业合手续圆寂，坐褥毛利处于近五年内最低水平，以致行业开工率走低，且由于半钢胎看护景气，顺丁橡胶厂内库存合手续去化至年内新低。

　　驱动分析四：轮胎出口看护景气，卑劣开工率高位

　　凭据海关数据统计，2024年4月新的充气橡胶轮胎出口量，为 5444 万条，同比增长 7.7%，环比减少 105 万条。1-4月累计出口新的充气橡胶轮胎约 20856 万条，同比增长 10.8%。

　　凭据隆众资讯统计，摈弃6月6日，中国半钢胎样本企业产能诓骗率为80.17%，环比+0.08个百分点，同比+2.11个百分点。周内巨额样本企业安装动手适宜，部分企业已排产外贸雪地胎订单，带动产量小幅波动。

　　瞻望后市：

　　合成橡胶方面，短期丁二烯与顺丁橡胶供应仍病笃，权衡盘面看护强势，驻防冲高回落风险。自然橡胶方面，凭据近期降雨情况分析，东南亚产区权衡6月中下旬才气大幅开割，短期专家主产区供应偏紧神气难以缓解，原料价钱或不息强势，现货紧缺问题难以缓解，胶价权衡高位颠簸。中期来看，跟着东南亚产区平方开割，旺产期供应上量较快，跟着供应压力徐徐缓解，胶价有回落预期，但商量到EUDR法案导致的本钱增多，权衡天胶价钱核心上移，在14000-14500元/吨近邻波动。永久来看，自2013年以后，新增栽植面积逐年下滑，专家橡胶供应徐徐参加低增万古代，终年供给敷裕形状将徐徐转为均衡，对永久胶价价钱保合手乐不雅，橡胶板块举座保合手低多想路为主。